侄子交班中植万亿资产太阳城赌博，业内称“盖子不够用了”，有钱东谈主被坑惨

作家 | 肖望

出品 | 棱镜·腾讯小满服务室

北京投资者朱迪（假名）正如同热锅上的蚂蚁。她本年4月购买了中植集团旗下大唐钞票和中融相信的家具，假想数百万元。

但是一周多前她一会儿被见知，中植旗下四大钞票公司的家具暂停兑付，通过四大钞票公司购买的中融相信家具也暂停兑付，其他渠谈购买的中融相信家具则暂不受影响。

2021年12月18日，闻名老牌本钱宗族中植企业集团独创东谈主解直锟徒然离世，死后，是正在进行风险化解和策略转型的万亿中植帝国。（“本钱大鳄”解直锟一会儿离世，谁主万亿帝国？ ）

经解直锟家属和集团管制层商讨决定，解直锟的侄子、曾任中融相信董事长的刘洋交班，全面主办集团服务。

随后，中植进一步压降欠债比例和成本，加大实体产业投资力度，也曾大手笔揽入的资产则陆续变卖。但在失去独创掌舵东谈主后，重叠经济增速放缓、本钱市集轰动以及房地产市集低迷，中植过往多年的模式故态复萌。

“杯子太多，盖子不够用了。”一位资深金融市集东谈主士对作家如斯评价。

也曾言之无信的本钱大鳄，终致搁浅。

“有钱东谈主被坑惨了”

朱迪购买大唐钞票的家具已有4年。在剖析收益全体下滑、本钱市集波动剧烈的情况下，8%-9%的收益水平迷惑不小。出于对中植集团的信任，她徐徐加大了投资，相信家具的购买门槛为100万元起。

大唐钞票是中植集团旗下钞票管制公司之一，与恒天钞票、新湖钞票、高晟钞票并称中植的“四大金刚”，在市集上以募资才气强悍著称。中融相信第二大鞭策为中植企业集团，持股32.99%，刘洋担任中融相信董事长。

“买了这样多年，兑付一直皆很渊博。”朱迪示意，对接她的剖析参谋人相通着急，对方也买了不少我方公司的家具，对集团当下的情况相通一无所知。

一份签字恒天钞票剖析司理梁亮的“小作文”在市集崇高传。该剖析司理称他管制近50组客户，波及1.5亿元操纵的资金。

他称，这次中植集团（暂停兑付）波及高净值投资东谈主15万东谈主，债权职权2300亿。其中单个客户最大金额50多亿元，恒天钞票董事长也持有这类集团债权家具700万。

该剖析司理先容，昔日三年，中植企业集团主动压降召募鸿沟，裁汰欠债比例和成本。2023年6月，由于资产端多数的应收款没能实时到位，进而导致流动性缺口，出现了第一次的家具过时兑付。为幸免风险扩大，自7月19日起，钞票端所关联于中植企业集团债权类的家具召募和兑付暂停。中植被动投入通过债务重组来偿还投资东谈主职权的历程。

朱迪得到的说法与此雷同。亦有接近中植的东谈主士示意，上述债权鸿沟基本靠谱儿。由于家眷办公室、相信等投资者门槛自身就较高，是以波及的客户大多亦然高净值客户，“有钱东谈主被坑惨了”。

张力（假名）曾在中植集团旗下公司管制岗亭任职，亦然别称中植旗下钞票家具的投资者。他告诉作家，解直锟物化后，他持有的家具陆续到期就莫得再接续投资。

张力提到，解直锟曾示意，只消他在，这些家具就不会有问题。这样的表态给了剖析师们极大的信心，他们信任中植，是以也会卖力把家具销售出去。

张力对作家示意，解直锟归来即是操刀化解集团风险，他也服气解直锟的资源和才气。但当解直锟物化后，这样的信任基础不再。他以致还告诫过一些其他投资者，但不若何收效，直到这次风险流露，有东谈主700多万元的投资被套住。

“让风俗了8%-9%家具收益的东谈主，再回到市集上买3%利率的入款，谁皆很难罗致，并且几许有一定的荣幸步地。”他示意。

不条目钞票公司盈利，“玩的是本钱”

中植集团业务布局平庸，子公司絮聒。在跳跃25年的发展历程中，构建起无边的涵盖实体产业、资产管制、金融服务、钞票管制等领域的详尽性企业集团，控股十多家上市公司，投资煤炭、矿产，同期手合手相信、基金、财险、寿险等多张金融执照，其里面宣传贵府称管制资产鸿沟已超3.7万亿元。

朱迪坦言，关于我方购买的剖析家具对应的底层资产是什么并不明晰。她主如果信任如斯体量的集团公司，并且过往多年皆兑付如常。

而在资深金融市集东谈主士看来，多年的渊博兑付背后，中植的资产不良穴洞可能越来越大，越来越难以消除。

张力对作家坦言，中植系钞票公司以固收家具为主，多数家具或涉“资金池”模式，即募资端的资金，供集团调配使用。而这些资金也成为中植集团在本钱市集、地产以及投资等布局中攻城略地的弹药。

张力告诉作家，除给投资者8%-9%的家具收益除外，剖析参谋人有1%操纵的返点，加上东谈主员、写字楼房钱等各式运营成本，中植系的综结伙金成本可能达到15%-16%。

如斯高的资金成本，实体产业很难使命得起。“玩的是本钱，惟有本钱游戏能使命得起。”张力先容，解直锟曾示意，不条目钞票公司盈利，只需要他们能够滚滚胁制为集团募资提供资金赞助。

中融相信相对独处于四大钞票公司。有前中融相信东谈主士对作家示意，相信公司受到的监管更为严格，中融相信发展也相对肃肃，在款式标合感性、风控步伐等方面条目皆很严格。也曾，中融相信的职工很受其他相信公司接待，在2019年之前，中融相信职工被挖角是常有的事。

但上述前中融相信东谈主士也高慢，中融相信如实会有些与中植集团关联的腾挪的业务，公司有金融本钱部，故意对接中植集团关联的款式，好多款式会单独上会决策。

除通过中融相信刊行关联的款式募资家具外，天眼查信息高慢，2022年6月-10月间，中植集团关联公司还向中融相信质押旗下公司股权以获取资金。这约略标明，中植的资金链病笃情景在此时已有迹象。

举例：中植旗下湖州明谈资产管制有限公司将持有的八匹马新动力科技公司股权质押；中植集团将持有的恒邦财险公司股份质押；中植旗下湖州明谈德利资产管制合伙企业将持有的安徽京控环境技能服务有限公司质押；中植旗下上海炽信投资有限公司将持有的宁波梅山保税港区创绩资产管制合伙企业股权质押。上述股权皆质押给中融相信以获取资金。

本年5月31日，应中融相信条目，标普捣毁对中融相信偏执子公司中融外洋的刊行东谈主信用评级。

评级捣毁时，中融相信的评级为\"BB+/B “，评级瞻望为领略，中融外洋评级瞻望则为负面。标普在评级讲述中指出，中融相信的管制和治理情景欠安，主要反馈在某些投资家具可能被视为关联方的资金开首。公司第二大鞭策中植集团有积极的业务延长纪录和复杂的公司结构。

隔断被评级，意味着外界更难以真切了解其运营情景。

中植还能挤出几许钱？

中植的穴洞到底有多大，外界尚不知所以。中植系钞票公司的剖析参谋人们对投资者们称，集团仍是聘任了管帐师事务所盘货家底，核查资产以制定债务重组决策。

“通过高收益吸引来的客户，需要持续督察较高的投资讲演水平，不然客户就会多数流失，形成资金缺口。如果解任主还在，以他的资源和东谈主脉，资金和资产腾挪还有空间，盖子还能盖上。”张力称。

中植弥远以高收益刚兑的模式很难按下暂停键，只可接续蒙眼决骤。

中植到底还能拿出几许钱？

上市公司板块是中植集团最紧迫且流动性最佳的一块资产。在2021年9月入主天山生物（300313.SZ）时，中植泄露了其资产布局情景。

公告高慢，其时中植持股5%以上的上市公司共有20家，包括好意思吉姆、好意思尔雅、宇顺电子等。

中植集团称，依托控股的十家上市公司和独角兽培育平台，轻易发展半导体、大数据、大消耗、大健康、幼儿早教、新动力汽车等细分行业龙头。2022年末，时任中植集团总裁颜茂昆在进展中植策略时称：通过陆续并购重组，提高上市公司质料，终了市值的飞跃普及。

并购重组普及市值曾是中植系的经典交接，并一度通过此模式大赚上千亿。但是跟着监管建筑随意，加之市集环境变化，告贷借成鞭策、炒股炒成大鞭策在中植身上时常发生。

张力也称，本钱市集行情好时，中植持股的上市公司市值一天就能涨上十亿元。但是事与愿违，本钱市集持续低位徬徨，使得中植持股账面浮亏严重。

头昏脑眩的行业布局下，中植持有的多家上市公司市值在15亿元-30亿元之间，事迹堪忧，有3家仍是退市，还有3家被ST游走在退市旯旮，多家公司的股权已被中植质押给金融机构融资。

作家统计，法例8月4日收盘，中植持股的上述20家上市公司市值假想仅73亿元。本年以来，中植陆续将手中的部分上市股权转让变现，包括准油股份、康盛股份和宇顺电子，转让款假想14.23亿元。

上述公告还高慢，中植持有中融相信、中融基金、恒邦财险、横琴东谈主寿等金融执照。

本年2月8日，国联证券泄露拟收购中融基金股权，最终国联证券购得中融基金75.5%股权。从该笔往复中，中融相信取得15.04亿元，上海融晟取得7.52亿元，中植系假想约得22.56亿元。8月1日，中融基金改名为国联基金，小心易主。

在金融市集东谈主士看来，公募基金家具刊行严格，较难为中植的本钱运作运输弹药。此外中融基金在100多家公募基金中名法度46位，难言当先，在当下变现也在原理之中。

相较于中植无边的欠债鸿沟，这些资金皆仅仅杯水救薪。

在资产端，中植还有动力资源板块。公司称，在内蒙古、山西、贵州、云南等省（区），已探明煤炭资源储量45亿吨，波及采矿权、探矿权30多宗，金属和非金属矿床潜在价值1200多亿元。公司还有独角兽培育平台，包括充电桩运营商万城万充、八匹马新动力科技有限公司。但这些资产变现价值存在较大省略情味。

有资深金融市集东谈主士分析，中植在多年的运营中，可能多数的资金涉嫌自融，但治理资产需要时辰。此外还有长年积存下来的坏账、里面贪腐和投资赔本等，故态复萌。此外，或还有部分资金流向了低评级的政府融资平台和袖珍诱导商。回笼资金难言乐不雅。

旋转门关闭，新帅难领老臣

解直锟原来已淡出中植的管制，但中植系接连踩雷，解直锟又重回台前。

张力告诉作家，解直锟归来后的一大动作就是耕种八大首席，另一大动作即是主导中植布局实业投资。

八大首席均是政界或金融监管部门资深东谈主士，各自分摊相应的职能中心和业务办公室。如首席合规官刘辅华是原中国证监会法律部副主任，首席经济学家王允贵是原国度外汇管制局详尽司司长兼新闻发言东谈主，首席钞票官武建华是原中国证监会机构部讼师、法律部调研员处长。

解直锟物化后，中植集团的一大动作是将旗下北京恒天明泽基金销售有限公司等四家独处基金销售公司整合为北京中植基金销售有限公司，称地方是作念大作念强中植基金。不外，中植集团信息高慢，该整合过程从2020年10月便启动启动，意味着仍是解直锟主导的篡改。

解直锟离世后，侄子刘洋接过重担。刘洋本年48岁，自2001年就投入中植集团，历任集团副总裁和首席实践官，而后还弥远担任中融相信董事长。解直锟的嫡派支属如爱妻毛阿敏、子女等则淡出中植。

前中融相信东谈主士称，中植系里面颇有些“联邦制”的嗅觉，各板块负责东谈主的权限皆很大。协作解理各负责东谈主的关系颇为历练。

张力示意，解直锟的东谈主脉资源积淀深厚，对集团内的东谈主事关系最练习也最善协作。“凡是换个东谈主，皆很难处理好。”他还示意，中植的问题复杂，许多问题仰仗解直锟长入，很惦念东谈主走茶凉。

TVB男星杨明因不小心驾驶等罪名在今年年初被判入狱，该案件也是足足花费了近三年的时间才终于结束。

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那如果让现实世界里的凶手去参与编写剧本，事情又会发展到什么地步呢？

八大首席因解直锟感召而来。曾任中植首席风控官、后出任中植集团总裁的颜茂昆曾示意，我方绝不踌躇遴聘中植，很大原因是出于对解直锟的观赏和钦佩。此前颜茂昆在最高手民法院服务25年，曾任最高法审判监督庭庭长、审判员职务。

中植集团信息高慢，刘洋主办集团全面服务后，对组织架构进行新的退换，成立集团实践委员会行动最高决策机构，执委会加多了集团主要资产端公司的负责东谈主。2022年11月，中植成立策略篡改与发展委员会，将集团旗下四家钞票管制公司董事长纳入委员会，进一步加强对资产、财务和东谈主员的逼近归并管制。

《期间周报》本年6月报谈，八大首席已有三位离开中植集团，分辩是首席经济学家王允贵、首席东谈主力官王钰和首席合规官刘辅华。“三东谈主皆深得解直锟信任，素质丰富，是集团宿将。”而中植关联东谈主士称，原来就莫得首席制的说法。小组制要比单东谈主负责更为领略。成立全面照章治企指引小组地方之一是（增强）合规性，把公司总共资源皆协作在一齐。

后解直锟期间，颜茂昆成为辅佐刘洋的中植二把手。

在2022年末恒天家办的年会上，时任中植集团总裁颜茂昆提到，中植面对独创东谈主离世、疫情影响及房地产下行的影响。他称，金融赞助房地产16条等政策步伐对相信公司的房地产业务，对集团各资产管制公司的房地产业务来说皆是利好信号，有助于存量房地产相信款式标肃肃运行和风险化解治理。

颜茂昆还提到，在公司投资方面，要配置投资毕生负责制和使命倒查机制，防御表里通同，利益运输。

7个多月后，中植风险流露。百度百科信息高慢，颜茂昆已去职，该信息由其“本东谈主”于7月7日剪辑完成。

房地产业则仍未回暖。天眼查信息高慢，中融相信成为多个地产款式标全资“房主”。其先后踩雷融创、阳光城、世茂等多家地产公司，家具兑付宽限。

朱迪等投资者更缓和的是，一朝投入重组治理设施，中植账面的资产价值还剩几许？还有几许投资款能拿回？